Без большого интереса
Центр учета и содержания собственности Омской области выставил в конце декабря 2014 г. на открытый аукцион 1 322 744 (51%) акций ОАО «Аптечная сеть «Омское лекарство» стоимостью 100 руб. каждая. Тендер назначен на 17 февраля (заявки принимались до 23 января 2015 г.). Потенциальные участники должны внести задаток в размере 39 млн руб. Начальная цена лота определена чуть более 390 млн руб., шаг аукциона — 5 млн руб.
Согласно конкурсной документации, предприятие включает в себя 116 объектов недвижимого имущества (как торговых, так и хозяйственных) и 43 земельных участка. При этом некоторые аптеки в районах области включены в реестр хозяйствующих субъектов, имеющих долю на рынке более 35%. Уставный капитал предприятия — 259,4 млн руб., штат составляет 669 человек.
Глава регионального Минимущества Виктор Соболев считает, что продажа 51% акций позволит, с одной стороны, привлечь негосударственные инвестиции, а с другой — сохранить все существующие социальные функции и контроль региональных властей за деятельностью компании. Генеральный директор «Омского лекарства» Игорь Слабунов отказался от комментариев «до тех пор, пока тендерные процедуры не закончатся».
На 31 декабря 2014 г. у лота не было интересантов. Очевидно, что такой дорогой актив вряд ли смогут приобрести местные сети. «У нас нет интереса к этому пакету по двум причинам. Во-первых, заявленная цена не соответствует возможностям нашей компании, даже с учетом того, что на торгах она может снижаться. Такие деньги вообще вряд ли смогут найти местные компании, и потому покупателем может выступить, скорее всего, какой-то крупный федеральный игрок. Во-вторых, та выручка, которую сеть получала от фармдеятельности, в основном приходилась на обслуживание льготников. Если пакет купит компания, которая раньше не занималась ЛЛО, ей придется существенно перестраивать свою деятельность», — отмечает директор омской сети «Дельта» Виктор Подгурский. С ним согласна и владелица другой крупной сети «Фармдело» Татьяна Бочарова: «Самые интересные точки этой сети еще в 2006 г. были приватизированы и проданы (их приобрела федеральная «Аптечная сеть 36,6», а в 2014 г. — «Фармдело». — Прим. ред.), остальные расположены в сельских районах. Они имеют нерационально большие площади и несут за собой большие коммунальные расходы».
Кусок пирога
Более крупные сети не готовы работать под началом государственных структур. «Стратегия нашей сети — приобретение аптек или сетей целиком. Когда ты владеешь 51% акций, то трудно принимать оперативные управленческие решения. Больше того, я пока не знаю примеров, когда одна аптечная сеть владела бы половиной другой сети. Получится, что в своей компании ты внедряешь одни стандарты и подходы, а частично принадлежащая тебе другая сеть использует другие. Это не очень удобно», — говорит руководитель направления по покупке аптек сети «Мелодия здоровья» (представлена в Омской области 21 аптекой) Константин Наумов.
Директор по развитию ЗАО «Эвалар» Андрей Абрамов тоже обратил внимание, что «частичная продажа пакета для привлекательности актива — скорее, минус, потому что инвесторы на этом рынке предпочитают владеть 100% акций». При этом омское направление развития для фармбизнеса он считает перспективным. «Нам интересно расширение своего представительства на аптечных рынках регионов, в том числе и в Омской области, это достаточно перспективная площадка. Однако вопрос по «Омскому лекарству» нами пока не рассматривался — здесь нужно пристально изучать и размер сети, и ее экономические показатели», — пояснил г-н Абрамов.
Впрочем, интересом федеральных сетей Омская область не избалована. Прошлым летом «Аптечная сеть 36,6» закрыла здесь свой бизнес, продав его местной сети «Фармдело». Неоправданные финансовые ожидания часто приводят к таким решениям со стороны федеральных компаний и в других регионах, например в Татарстане. «В условиях высококонцентрированного рынка и достаточно сильных позиций местных фармкомпаний далеко не все игроки смогли выдержать конкуренцию, а потому за последние пять-семь лет из республики ушли «Фармакор», «Доктор Столетов», «Ладушка», «36,6». Значительно сократила число точек самарская «Вита», — рассказывает генеральный директор аптечной сети «Аптеки 36,6» (Казань) Артур Уразманов. Он считает, что при разработке стратегии региональной экспансии федеральные и крупные межрегиональные сети учитывали относительно высокую плотность населения республики, а также рассчитывали на высокую платежеспособность местных жителей. «Между тем среднестатистический житель Татарстана имеет невысокий доход. Собственно, это стало главной причиной того, что многие федеральные и межрегиональные фармкомпании свернули свой бизнес на территории республики», — говорит эксперт.
Директор по аналитике компании RNC Pharma Павел Расщупкин отмечает, что приватизация государственных аптечных сетей на российском рынке является распространенной практикой. Как правило, это связано с убыточностью организации, которая создает дополнительную нагрузку на региональный бюджет.
«Продажа именно 51% актива, скорее всего, связана с тем, что областное правительство хочет избежать возможных проблем с распределением лекарств по программам ЛЛО (как это было в случае с продажей «Мособлфармации»). Предлагаемый актив из более чем 100 аптечных объектов выглядит достаточно привлекательным», — комментирует Павел Расщупкин.
По мнению эксперта, наиболее вероятным покупателем станет мультирегиональная компания или крупная локальная сеть, работающая в Омской области или смежных регионах. Для федеральных же игроков актив менее интересен, поскольку они «сейчас в основном делают упор на качественное развитие и органический рост».
